BTC (Free)

Биткоин: по усам текло, а в рот не попало

В последнее время биткоин демонстрирует ряд интересных тенденций, которые вызывают внимание как у инвесторов, так и у аналитиков. В этом обзоре мы рассмотрим основные факторы, влияющие на динамику цены BTCUSDT, включая ситуацию на фондовом рынке ETF/ETP BTC, макроэкономические условия, спрос и предложение на рынке криптовалют, новостной фон, а также поведение институциональных и частных инвесторов. Цель этого обзора — предоставить понятное и доступное объяснение текущей ситуации на рынке биткоина.

Соотношение быков и медведей на рынке

  • Настроения на рынке в целом перешли в фазу «максимального позитива», при этом медведей осталось совсем мало.
  • Большая часть бывших «медведей» или пересмотрели позицию на бычью, или заняли нейтральное положение.
  • Подобная ситуация обычно предшествует либо финальному рывку цены, либо развороту вниз после короткого подъёма.
На крипторынке часто бывает так, что когда почти все становятся «быками» и ждут роста, реальных покупателей на самом деле уже не остаётся. Проще говоря, если каждый, кто хотел купить, уже купил, то следующий шаг — это недостаток новых желающих толкать цену ещё выше. Тогда рынок может с лёгкостью разворачиваться, особенно если вдруг появляются негативные новости или меняется настроение крупных игроков.
Сейчас мы видим, что даже убеждённые ранее «медведи», которые ожидали снижения, либо перешли в лагерь сомневающихся, либо стали ждать роста вместе со всеми. Парадоксально, но такая всеобщая уверенность часто совпадает со скорым переходом к падению. Конечно, цена может сделать ещё один краткий «рывок» вверх, чтобы окончательно убедить оставшихся сомневающихся, но без объёмных вливаний этот рывок будет недолгим. Всё говорит о том, что при отсутствии свежих денег веры в рост надолго может не хватить.
Индикаторы настроений:
Показывают, в какую сторону склоняются ожидания участников рынка: верят ли они в рост (быки) или в падение (медведи). Эти индикаторы дают понять, насколько уверенно инвесторы настроены на повышение или понижение цены.
Рисунок 8. Соотношение быков и медведей на рынке

Количество участников-институционалов вне рынка BTC

  • Институционалы демонстрируют «максимальную нейтральность», то есть не делают крупных ставок на рост или падение.
  • Однако на локальных вершинах (когда цена подскакивает) они активно продают в ритейл, что указывает на «дистрибуцию».
  • Если покупатели продолжат слабеть, институционалы могут начать давить на цену вниз.
Поведение крупных игроков на рынке часто говорит больше, чем любые индикаторы. Судя по имеющимся данным, институциональные инвесторы не торопятся увеличивать свои лонг-позиции, но и не открывают масштабных шортов. Их тактика выглядит выжидательно: они, видимо, оценивают, насколько ритейл (обычные частные покупатели) готов ещё толкать цену вверх.
Когда биткоин делает короткий скачок, институционалы, похоже, сбрасывают часть позиций, то есть продают на подъёме. Такая дистрибуция обычно означает, что они не видят большой перспективы роста и предпочитают фиксировать прибыль. И если окажется, что новые покупатели так и не придут, крупные игроки перестанут поддерживать рыночную цену и могут даже поспособствовать её снижению, чтобы выкупить монеты дешевле. Именно поэтому рынок, находящийся «на паузе», легко может перейти к более резкому падению, когда институциональные участники увидят дальнейшее ослабление спроса.
Индекс нейтральности институциональных инвесторов:
Отражает, насколько крупные и профессиональные игроки (фонды, банки, крупные компании) заняли выжидательную позицию, не склоняясь ни к росту, ни к падению. Чем выше нейтральность, тем меньше у институционалов определённости по будущему движения цены.
Рисунок 9. Индекс нейтральности институциональных инвесторов

Статистика участников вне рынка среди долгосрочных и среднесрочных частных инвесторов

  • Уровень нейтральности среди розничных инвесторов почти не меняется в течение трёх недель.
  • Долгосрочные держатели (кто «ходлит» биткоин) снизили активность покупок и заняли выжидательную позицию.
  • Краткосрочные трейдеры не вносят достаточной энергии для мощного движения вверх.
Если посмотреть на поведение ритейл-сегмента (частных инвесторов), то можно заметить, что у многих сохраняется «выжидательная» тактика. Долгосрочные держатели, или «ходлеры», уже сидят в биткоине и не особо наращивают позиции: они считают, что уже сделали свою ставку и пока не хотят увеличивать риски. Краткосрочные спекулянты пытаются ловить колебания, но не приносят на рынок крупных денег, чтобы устроить настоящий бычий всплеск.
В итоге получается, что широкий ритейл пока не показывает интереса к агрессивным покупкам по текущим ценам, потому что может бояться просадки или просто не видит ярких драйверов для ралли. Соответственно, если институционалы решат убрать поддержку, ритейл вряд ли будет способен «подхватить» рынок и удержать биткоин в высоком ценовом диапазоне. Такой сценарий, когда долгосрочные покупатели не наращивают объём, а краткосрочные игроки не могут поднять цену, часто приводит к тому, что рынок оказывается на пороге более глубокого падения.
Индекс нейтральности индивидуальных инвесторов:
Показывает, насколько частные (розничные) инвесторы не могут решить, стоит ли покупать или продавать. Чем выше показатель, тем больше обычных людей сомневаются и не делают явных ставок на рост или падение цены. Данный индикатор показывает статистику среди среднесрочных (1-3 месяца) и долгосрочных (3+ месяцев) частных инвесторов.
Рисунок 10 Индекс нейтральности среднесрочных и долгосрочных частных инвесторов

Ситуация с BTC на фондовом рынке


Макроситуация


Рынок криптовалют

Индекс спроса и предложения рынка криптовалют:
Показывает, сколько участники рынка готовы купить криптовалюты и сколько – продать, давая общее представление об активности и настроениях на всем крипторынке.

Индекс спроса и предложения BTCUSDT

Индекс спроса и предложения BTCUSDT:
Отражает, насколько сильно сейчас хотят купить или продать биткоин, что помогает понять текущий интерес к биткоину относительно всего рынка.

Индекс баланса спроса и предложения BTCUSDT

Индекс баланса спроса и предложения BTCUSDT:
Показывает дисбаланс на рынке, а так же насколько участники уверены в тренде. Когда индикатор начинает падать, это означает, что участники перестають верить в текущий тренд.

Моментум спроса и предложения BTCUSDT

Индекс моментума спроса и предложения BTCUSDT:
Отслеживает, как быстро меняется активность покупателей и продавцов биткоина за USDT. Чем сильнее и быстрее изменяется этот показатель, тем более сильная была паника или ажиотаж в моменте.

AI Swallow

Индекс новостного фона:
Собирает и оценивает каждодневные новости о биткоине из разных источников с помощью нашей системы Swallow AI. Считает, сколько новостей было позитивными и сколько негативными, помогая понять, насколько настроения в информационном поле поддерживают или ослабляют интерес к биткоину.

Итог

Мы будем продолжать следить за динамикой ценообразования биткоина и проинформируем об изменениях в следующем обзоре. Оставайтесь с нами!
На данный момент доступ к полной аналитике доступен только при покупке подписки на Swallow AI, где аналитика идет бонусным разделом. За обновлениями советуем следить в нашем телеграмм канале.